03전환가액 3,235원, 전환주식 11,128,284주(발행주식총수 대비 32.88%), 전환청구기간 2027-11-07~2033-10-06
04최저 조정가액 2,265원(발행 당시 전환가액의 70%), 조기상환청구권은 2029-05-06부터 3개월마다 행사 가능
05납입일 2026-11-06, 인수인 산은인베스트먼트(산업은행 100% 출자)가 사모펀드 또는 투자목적회사로 인수 지위 이전 예정
06미상환 신주인수권부사채 포함 시 잠재주식 17,783,943주로 기발행주식총수 대비 52.54%
왜 중요한가
전환사채가 전량 전환되면 발행주식총수의 약 32.88%에 해당하는 신주가 생겨 지분 희석 부담이 큽니다. 기존 신주인수권부사채까지 합친 잠재주식은 52.54%에 달하고, 시가하락 시 전환가액이 최저 2,265원까지 낮아질 수 있어 오버행 우려가 있습니다. 반면 최대주주 변경을 수반하는 주식양수도 계약과 같은 날 이뤄진 발행으로, 경영권 변화와 함께 전략적 투자 및 차입금 상환 재원이 확보되는 점은 긍정적입니다. 2029년부터는 조기상환청구가 가능해 이후 현금 유출 위험도 점검해야 합니다.
