Cardinal Infrastructure Group Inc. 8-K

1. 012026년 10월 13일 합병계약 체결, 10월 18일 수정(Amendment No. 1). 대상은 플로리다 Wildwood 소재 중부 플로리다 토목·인프라 업체 Hughes Brothers Construction
2. 02총 인수대금 약 3억5,750만달러(조정 가능): 현금 60%(2억1,450만달러) + Class A 보통주 1억4,300만달러어치
3. 03주식 대가는 VWAP 27.21달러 기준 5,255,420주. 최초 발표(Ex.99.1)는 현금·주식 각 50%였으나 수정으로 60/40 변경
4. 04추가 지급(earnout)은 2027년 6월 30일 마감 12개월 조정 EBITDA 기준 최대 1억6,250만달러(현금 60%·주식 40%), 최대 약 2,388,827주. 최초 발표는 최대 9,750만달러에 2026년 12월 마감 12개월 기준
5. 05대상 회사의 2026년 6월 30일 마감 12개월 매출 약 2억2,000만달러, 조정 EBITDA 5,500만달러(마진 25.0%), 수주잔고 약 3억5,000만달러. 종료 시점은 2026년 4분기 예상
6. 06현금 대가는 보유 현금과 자회사 신용한도 차입으로 조달, 매수자측 R&W 보험 가입 예정

신주 5,255,420주가 종료 시 발행되며, earnout 최대 달성 시 약 2,388,827주가 추가되어 합계 약 7,644,247주입니다. 현금 비중이 50%에서 60%로 올라 주식 발행분은 줄고 차입·현금 사용분이 늘었습니다. 총 대금 3억5,750만달러는 조정 EBITDA 5,500만달러의 약 6.5배입니다.